Ώρα να ξυπνήσουν οι δυτικές ηγεσίες – Η αντοχή του συστήματος είναι ένα επικίνδυνο παραμύθι όσο το αμερικανικό χρέος-μαμούθ και η φυγόκεντρος του χρυσού διαλύουν τη διεθνή τάξη.
Από το 2022, οι αλυσιδωτές στρατιωτικές και πολιτικές αναταραχές —ο πόλεμος στην Ουκρανία, η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, ένας κλιμακούμενος εμπορικός πόλεμος με δασμούς, η εργαλειοποίηση των κυρώσεων και η διατάραξη του ενεργειακού εφοδιασμού— θα ξεπερνούσαν την ικανότητα της παγκόσμιας οικονομίας να απορροφά τους κραδασμούς.
Τα πιο καταστροφικά από αυτά τα σενάρια δεν έχουν υλοποιηθεί, τουλάχιστον όχι ακόμη.
Όπως δήλωσε το 2025 η γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Kristalina Georgieva, παρουσιάζοντας τις προκαταρκτικές εκτιμήσεις του Ταμείου για τις Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές, η παγκόσμια οικονομία «έχει αντέξει τις σημαντικές πιέσεις που προκλήθηκαν από διάφορους κραδασμούς».
Αν και αυτή η ανθεκτικότητα είναι πραγματική, προσεκτικότερη εξέταση αποκαλύπτει ότι πρόκειται για ένα επίτευγμα πιο εύθραυστο και πιο αμφισβητούμενο απ’ όσο φαινόταν αρχικά.
Οι μηχανισμοί προσαρμογής που στηρίζουν αυτή την ανθεκτικότητα είναι ορατοί και μετρήσιμοι.
Το εμπόριο ανακατευθύνθηκε αντί να καταρρεύσει. Οι ενεργειακοί διάδρομοι διαφοροποιήθηκαν.
Και οι διαχειριστές συναλλαγματικών αποθεμάτων πέρασαν τα τελευταία τρία χρόνια αναδιαμορφώνοντας αθόρυβα την αρχιτεκτονική του διεθνούς νομισματικού συστήματος.
Σύμφωνα με την έρευνα του World Gold Council για τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών το 2026, στην οποία απάντησαν 76 οργανισμοί —η μεγαλύτερη συμμετοχή των τελευταίων εννέα ετών—, το 89% των κεντρικών τραπεζών αναμένει ότι τα παγκόσμια αποθέματα χρυσού θα συνεχίσουν να αυξάνονται μέσα στον επόμενο χρόνο, ενώ ένα ποσοστό-ρεκόρ σχεδιάζει να ενισχύσει τα δικά του αποθέματα.
Το αποτέλεσμα είναι ότι ο χρυσός έχει ξεπεράσει τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (US Treasuries) και αποτελεί πλέον το μεγαλύτερο μεμονωμένο συστατικό των παγκόσμιων αποθεμάτων των κεντρικών τραπεζών, για πρώτη φορά από τα μέσα της δεκαετίας του 1990.
Η μητέρα όλων των κραχ
Οι αναλυτές που παρακολουθούν αυτήν τη μετατόπιση τη συνδέουν άμεσα με ένα συγκεκριμένο γεγονός: οι διαχειριστές αποθεμάτων ανησύχησαν από τη δέσμευση των αποθεμάτων της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας από την Ουάσιγκτον, στην αρχή του πολέμου στην Ουκρανία, και έκτοτε μειώνουν ενεργά το μερίδιο του δολαρίου στα χαρτοφυλάκιά τους.
Αυτό αποτελεί σαφές παράδειγμα του γεγονότος ότι το οικονομικό σύστημα δεν καταρρέει υπό την πολιτική πίεση, αλλά προσαρμόζεται σε αυτήν — με ευελιξία και, κυρίως, χωρίς να διακόπτει τις αλληλεξαρτήσεις που επιτρέπουν στο παγκόσμιο εμπόριο και τη χρηματοδότηση να λειτουργούν.
Με άλλα λόγια, οι κεντρικές τράπεζες που συσσωρεύουν χρυσό δεν αποχωρούν από το σύστημα• απλώς αντισταθμίζουν τους κινδύνους εντός αυτού.
Ωστόσο, η προσαρμοστικότητα έχει κόστος, και αυτό το κόστος συσσωρεύεται.
Το παγκόσμιο χρέος —συνολικά, το δημόσιο, το χρέος των νοικοκυριών, των επιχειρήσεων και του χρηματοπιστωτικού τομέα— ξεπέρασε τα 365 τρισεκατομμύρια δολάρια κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, σύμφωνα με το Global Debt Monitor του Institute of International Finance, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό για έκτο συνεχόμενο τρίμηνο.
Μόνο το χρέος των αναδυόμενων αγορών αυξήθηκε κατά 6,5 τρισεκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο, ξεπερνώντας τα 110 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η Georgieva έχει μιλήσει ξεκάθαρα για αυτή την πορεία: κατά τις ετήσιες συνεδριάσεις του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας, προειδοποίησε ότι το παγκόσμιο δημόσιο χρέος προβλέπεται να φτάσει το 110% του παγκόσμιου ΑΕΠ έως το 2029.
Είναι εμφανής η απροθυμία να αντιμετωπιστεί ένα πρόβλημα που δεν συνιστά κρίση στον ισολογισμό κάποιας μεμονωμένης χώρας, αλλά αποτελεί μια διαρθρωτική τάση, την οποία φαίνεται να αντιλαμβάνονται όλες οι μεγάλες οικονομίες, χωρίς καμία να είναι διατεθειμένη να αναλάβει μονομερώς την ευθύνη για τη διόρθωσή της.
Ένα χρέος τέτοιας κλίμακας περιορίζει τα δημοσιονομικά περιθώρια που είναι διαθέσιμα για την απορρόφηση του επόμενου κραδασμού, στρατιωτικού ή άλλου.
Και αυτό ακριβώς καθιστά δύσκολη την προβολή της σημερινής ανθεκτικότητας στο μέλλον.
Σε αυτό το πλαίσιο, υπάρχει επίσης η μητέρα όλων των ωρολογιακών βομβών — μια πυρηνική βόμβα: το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ, ύψους 40 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, προσπαθεί απεγνωσμένα να περιορίσει.
Η τρίτη διάσταση, η καταιγίδα τιμωρητικών πολιτικών μέτρων που στρέφονται κατά των αρχών της αγοράς, αποτυπώνεται καλύτερα στην τύχη των δεσμευμένων αποθεμάτων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας.
Περίπου 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε ρωσικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία έχουν τεθεί σε καθεστώς ακινητοποίησης διεθνώς από το 2022, εκ των οποίων περίπου 210 δισεκατομμύρια ευρώ (235 δισεκατομμύρια δολάρια) βρίσκονται εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Διάβρωση της ουδετερότητας
Αντί να παραμείνουν σε ένα νομικό μετέωρο καθεστώς, αυτά τα αποθεματικά έχουν μετατραπεί σε χρηματοδοτικό μοχλό για την επίτευξη ενός συγκεκριμένου πολιτικού στόχου: το προτεινόμενο από την ΕΕ δάνειο ύψους 140 δισ. ευρώ (157 δισ. δολαρίων) προς την Ουκρανία, το οποίο παρουσιάζεται ως «δάνειο επανορθώσεων».
Η δομή του προβλέπει ότι η Ουκρανία θα το αποπληρώσει μόνο όταν η ίδια η Ρωσία καταβάλει αποζημιώσεις για τις πολεμικές ζημιές — κάτι που, στην πράξη, μετατρέπει το πάγωμα περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο των κυρώσεων σε επιχορήγηση.
Η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας απάντησε καταθέτοντας αγωγή κατά του εδρεύοντος στις Βρυξέλλες θεματοφύλακα Euroclear, ο οποίος διακρατεί το μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών στοιχείων, χαρακτηρίζοντας την εν λόγω ενέργεια παράνομη.
Ανεξάρτητα από τη θέση που υιοθετεί κανείς απέναντι στην υποκείμενη σύγκρουση, το προηγούμενο που δημιουργείται είναι αυτό που επισημαίνουν όλο και συχνότερα οι οικονομολόγοι: η πρώτη μεγάλης κλίμακας χρήση παγωμένων κρατικών αποθεματικών ως εγγύησης για την επίτευξη ενός γεωπολιτικού στόχου μεταβάλλει τους υπολογισμούς κάθε κράτους που διακρατεί αποθεματικά και παρακολουθεί τις εξελίξεις έξω από το δυτικό μπλοκ.
Πρόκειται για ένα ακόμη στοιχείο που υποδεικνύει την ενίσχυση της τάσης συσσώρευσης χρυσού που περιγράφηκε παραπάνω, αλλά και για ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο τα πολιτικά εργαλεία που στρέφονται εναντίον ενός συγκεκριμένου αντιπάλου μπορούν να διαβρώσουν την αντίληψη περί ουδετερότητας του ίδιου του συστήματος.
Μια αντίστοιχη διάβρωση βρίσκεται σε εξέλιξη και στη διακυβέρνηση του διεθνούς εμπορίου.
Το δευτεροβάθμιο όργανο επίλυσης διαφορών του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου (WTO), το οποίο υποτίθεται ότι επιλύει τις εμπορικές διαφορές μεταξύ κρατών, παραμένει ανενεργό από τον Δεκέμβριο του 2019, καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες εμπόδισαν τον διορισμό νέων δικαστών.
Οι συνομιλίες για την επαναλειτουργία ή την αντικατάστασή του εξακολουθούν να βρίσκονται σε αδιέξοδο.
Περισσότερες από 30 εφέσεις παραμένουν επί του παρόντος ανεπίλυτες, ενώ ο μηχανισμός εναλλακτικής διευθέτησης που δημιουργήθηκε για να καλύψει αυτό το κενό —ο Πολυμερής Προσωρινός Διακανονισμός Διαιτησίας επί Εφέσεων (Multi-Party Interim Appeal Arbitration Arrangement)— έχει επιλύσει μόλις μία υπόθεση.
Ο θεσμός που σχεδιάστηκε για να αποτρέπει τη μετατροπή των εμπορικών διαφορών σε ζήτημα καθαρής υπεροχής ισχύος έχει παραγκωνιστεί αθόρυβα εδώ και επτά χρόνια.
Αξίζει, λοιπόν, να αναρωτηθούμε εάν, υπό αυτές τις συνθήκες, η Παγκόσμια Δύση και ο Παγκόσμιος Υπόλοιπος Κόσμος βλέπουν την ίδια εικόνα.
Τα στοιχεία υποδηλώνουν σύγκλιση ως προς τη διάγνωση, αλλά ουσιαστική απόκλιση ως προς την ερμηνεία.
Και οι δύο πλευρές αναγνωρίζουν ότι το χρέος δεν είναι βιώσιμο και ότι οι θεσμοί βρίσκονται υπό πίεση.
Ωστόσο, οι δυτικοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής τείνουν να αντιμετωπίζουν τις κυρώσεις, τα παγωμένα περιουσιακά στοιχεία και την παράλυση του εμπορικού συστήματος ως αμυντικές αντιδράσεις απέναντι σε εξωτερική επιθετικότητα.
Αντίθετα, φωνές από τον Παγκόσμιο Υπόλοιπο Κόσμο ερμηνεύουν ολοένα και περισσότερο τα ίδια εργαλεία ως επιβεβαίωση ότι το σύστημα δεν υπήρξε ποτέ τόσο ουδέτερο όσο παρουσιαζόταν.
Ο υπουργός Εξωτερικών της Ινδίας, S Jaishankar, αποτύπωσε με χαρακτηριστικό τρόπο αυτό το χάσμα το 2022, όταν είπε στους Ευρωπαίους συνομιλητές του ότι η Ευρώπη έπρεπε να «ξεπεράσει τη νοοτροπία» σύμφωνα με την οποία τα δικά της προβλήματα είναι προβλήματα ολόκληρου του κόσμου, ενώ το αντίστροφο δεν ισχύει.
Επιλεκτική ισοτιμία
Αυτό είναι κάτι που πολλές κυβερνήσεις του Παγκόσμιου Υπόλοιπου Κόσμου σκέφτονταν ήδη, χωρίς όμως να το λένε ανοιχτά: ότι η αξίωση της μεταπολεμικής τάξης πραγμάτων για καθολικότητα ήταν, στην πράξη, ανέκαθεν πιο επιλεκτική απ’ όσο φαινόταν.
Ο πιο ειλικρινής και ευθύς δυτικός ηγέτης που αναγνώρισε μια τόσο άδικη κατάσταση —για να χρησιμοποιήσουμε έναν επιεική χαρακτηρισμό— ήταν ο πρωθυπουργός του Καναδά, Mark Carney, νωρίτερα φέτος, στο Davos.
Τίποτε από όλα αυτά δεν σημαίνει ότι το σύστημα βρίσκεται στα πρόθυρα της κατάρρευσης.
Η παγκόσμια οικονομία έχει αποδειχθεί πιο ελαστική απ’ όσο φοβούνταν πολλοί, απορροφώντας κραδασμούς που πριν από μία δεκαετία θα μπορούσαν να είχαν προκαλέσει πραγματική κρίση.
Ωστόσο, η ελαστικότητα και η ανθεκτικότητα δεν είναι το ίδιο πράγμα.
Η πραγματική δοκιμασία για αυτού του είδους την «οικονομία της αντίστασης» δεν είναι το κατά πόσο θα επιβιώσει από την επόμενη στρατιωτικοπολιτική καταιγίδα — αυτό έχει ήδη συμβεί, επανειλημμένα.
Το πραγματικό ερώτημα είναι εάν το ιστορικά υψηλό χρέος, η παράλυση της αρχιτεκτονικής επίλυσης εμπορικών διαφορών και η κανονικοποίηση της κατάσχεσης κρατικών περιουσιακών στοιχείων ως εργαλείου πολιτικής μετατρέπουν αθόρυβα αυτό που στην ουσία αποτελεί βραχυπρόθεσμη προσαρμοστικότητα σε μακροπρόθεσμη ευθραυστότητα.
Και αυτό συμβαίνει σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία, κατά την οποία ο Παγκόσμιος Υπόλοιπος Κόσμος και η Παγκόσμια Δύση δεν μπορούν πλέον να συμφωνήσουν ούτε ως προς τον ίδιο τον σκοπό που καλείται να υπηρετήσει το σύστημα.
www.bankingnews.gr
Τα πιο καταστροφικά από αυτά τα σενάρια δεν έχουν υλοποιηθεί, τουλάχιστον όχι ακόμη.
Όπως δήλωσε το 2025 η γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Kristalina Georgieva, παρουσιάζοντας τις προκαταρκτικές εκτιμήσεις του Ταμείου για τις Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές, η παγκόσμια οικονομία «έχει αντέξει τις σημαντικές πιέσεις που προκλήθηκαν από διάφορους κραδασμούς».
Αν και αυτή η ανθεκτικότητα είναι πραγματική, προσεκτικότερη εξέταση αποκαλύπτει ότι πρόκειται για ένα επίτευγμα πιο εύθραυστο και πιο αμφισβητούμενο απ’ όσο φαινόταν αρχικά.
Οι μηχανισμοί προσαρμογής που στηρίζουν αυτή την ανθεκτικότητα είναι ορατοί και μετρήσιμοι.
Το εμπόριο ανακατευθύνθηκε αντί να καταρρεύσει. Οι ενεργειακοί διάδρομοι διαφοροποιήθηκαν.
Και οι διαχειριστές συναλλαγματικών αποθεμάτων πέρασαν τα τελευταία τρία χρόνια αναδιαμορφώνοντας αθόρυβα την αρχιτεκτονική του διεθνούς νομισματικού συστήματος.
Σύμφωνα με την έρευνα του World Gold Council για τα αποθέματα χρυσού των κεντρικών τραπεζών το 2026, στην οποία απάντησαν 76 οργανισμοί —η μεγαλύτερη συμμετοχή των τελευταίων εννέα ετών—, το 89% των κεντρικών τραπεζών αναμένει ότι τα παγκόσμια αποθέματα χρυσού θα συνεχίσουν να αυξάνονται μέσα στον επόμενο χρόνο, ενώ ένα ποσοστό-ρεκόρ σχεδιάζει να ενισχύσει τα δικά του αποθέματα.
Το αποτέλεσμα είναι ότι ο χρυσός έχει ξεπεράσει τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (US Treasuries) και αποτελεί πλέον το μεγαλύτερο μεμονωμένο συστατικό των παγκόσμιων αποθεμάτων των κεντρικών τραπεζών, για πρώτη φορά από τα μέσα της δεκαετίας του 1990.
Η μητέρα όλων των κραχ
Οι αναλυτές που παρακολουθούν αυτήν τη μετατόπιση τη συνδέουν άμεσα με ένα συγκεκριμένο γεγονός: οι διαχειριστές αποθεμάτων ανησύχησαν από τη δέσμευση των αποθεμάτων της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας από την Ουάσιγκτον, στην αρχή του πολέμου στην Ουκρανία, και έκτοτε μειώνουν ενεργά το μερίδιο του δολαρίου στα χαρτοφυλάκιά τους.
Αυτό αποτελεί σαφές παράδειγμα του γεγονότος ότι το οικονομικό σύστημα δεν καταρρέει υπό την πολιτική πίεση, αλλά προσαρμόζεται σε αυτήν — με ευελιξία και, κυρίως, χωρίς να διακόπτει τις αλληλεξαρτήσεις που επιτρέπουν στο παγκόσμιο εμπόριο και τη χρηματοδότηση να λειτουργούν.
Με άλλα λόγια, οι κεντρικές τράπεζες που συσσωρεύουν χρυσό δεν αποχωρούν από το σύστημα• απλώς αντισταθμίζουν τους κινδύνους εντός αυτού.
Ωστόσο, η προσαρμοστικότητα έχει κόστος, και αυτό το κόστος συσσωρεύεται.
Το παγκόσμιο χρέος —συνολικά, το δημόσιο, το χρέος των νοικοκυριών, των επιχειρήσεων και του χρηματοπιστωτικού τομέα— ξεπέρασε τα 365 τρισεκατομμύρια δολάρια κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, σύμφωνα με το Global Debt Monitor του Institute of International Finance, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό για έκτο συνεχόμενο τρίμηνο.
Μόνο το χρέος των αναδυόμενων αγορών αυξήθηκε κατά 6,5 τρισεκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο, ξεπερνώντας τα 110 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η Georgieva έχει μιλήσει ξεκάθαρα για αυτή την πορεία: κατά τις ετήσιες συνεδριάσεις του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας, προειδοποίησε ότι το παγκόσμιο δημόσιο χρέος προβλέπεται να φτάσει το 110% του παγκόσμιου ΑΕΠ έως το 2029.
Είναι εμφανής η απροθυμία να αντιμετωπιστεί ένα πρόβλημα που δεν συνιστά κρίση στον ισολογισμό κάποιας μεμονωμένης χώρας, αλλά αποτελεί μια διαρθρωτική τάση, την οποία φαίνεται να αντιλαμβάνονται όλες οι μεγάλες οικονομίες, χωρίς καμία να είναι διατεθειμένη να αναλάβει μονομερώς την ευθύνη για τη διόρθωσή της.
Ένα χρέος τέτοιας κλίμακας περιορίζει τα δημοσιονομικά περιθώρια που είναι διαθέσιμα για την απορρόφηση του επόμενου κραδασμού, στρατιωτικού ή άλλου.
Και αυτό ακριβώς καθιστά δύσκολη την προβολή της σημερινής ανθεκτικότητας στο μέλλον.
Σε αυτό το πλαίσιο, υπάρχει επίσης η μητέρα όλων των ωρολογιακών βομβών — μια πυρηνική βόμβα: το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ, ύψους 40 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, προσπαθεί απεγνωσμένα να περιορίσει.
Η τρίτη διάσταση, η καταιγίδα τιμωρητικών πολιτικών μέτρων που στρέφονται κατά των αρχών της αγοράς, αποτυπώνεται καλύτερα στην τύχη των δεσμευμένων αποθεμάτων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας.
Περίπου 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε ρωσικά κρατικά περιουσιακά στοιχεία έχουν τεθεί σε καθεστώς ακινητοποίησης διεθνώς από το 2022, εκ των οποίων περίπου 210 δισεκατομμύρια ευρώ (235 δισεκατομμύρια δολάρια) βρίσκονται εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Διάβρωση της ουδετερότητας
Αντί να παραμείνουν σε ένα νομικό μετέωρο καθεστώς, αυτά τα αποθεματικά έχουν μετατραπεί σε χρηματοδοτικό μοχλό για την επίτευξη ενός συγκεκριμένου πολιτικού στόχου: το προτεινόμενο από την ΕΕ δάνειο ύψους 140 δισ. ευρώ (157 δισ. δολαρίων) προς την Ουκρανία, το οποίο παρουσιάζεται ως «δάνειο επανορθώσεων».
Η δομή του προβλέπει ότι η Ουκρανία θα το αποπληρώσει μόνο όταν η ίδια η Ρωσία καταβάλει αποζημιώσεις για τις πολεμικές ζημιές — κάτι που, στην πράξη, μετατρέπει το πάγωμα περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο των κυρώσεων σε επιχορήγηση.
Η κεντρική τράπεζα της Ρωσίας απάντησε καταθέτοντας αγωγή κατά του εδρεύοντος στις Βρυξέλλες θεματοφύλακα Euroclear, ο οποίος διακρατεί το μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών στοιχείων, χαρακτηρίζοντας την εν λόγω ενέργεια παράνομη.
Ανεξάρτητα από τη θέση που υιοθετεί κανείς απέναντι στην υποκείμενη σύγκρουση, το προηγούμενο που δημιουργείται είναι αυτό που επισημαίνουν όλο και συχνότερα οι οικονομολόγοι: η πρώτη μεγάλης κλίμακας χρήση παγωμένων κρατικών αποθεματικών ως εγγύησης για την επίτευξη ενός γεωπολιτικού στόχου μεταβάλλει τους υπολογισμούς κάθε κράτους που διακρατεί αποθεματικά και παρακολουθεί τις εξελίξεις έξω από το δυτικό μπλοκ.
Πρόκειται για ένα ακόμη στοιχείο που υποδεικνύει την ενίσχυση της τάσης συσσώρευσης χρυσού που περιγράφηκε παραπάνω, αλλά και για ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο τα πολιτικά εργαλεία που στρέφονται εναντίον ενός συγκεκριμένου αντιπάλου μπορούν να διαβρώσουν την αντίληψη περί ουδετερότητας του ίδιου του συστήματος.
Μια αντίστοιχη διάβρωση βρίσκεται σε εξέλιξη και στη διακυβέρνηση του διεθνούς εμπορίου.
Το δευτεροβάθμιο όργανο επίλυσης διαφορών του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου (WTO), το οποίο υποτίθεται ότι επιλύει τις εμπορικές διαφορές μεταξύ κρατών, παραμένει ανενεργό από τον Δεκέμβριο του 2019, καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες εμπόδισαν τον διορισμό νέων δικαστών.
Οι συνομιλίες για την επαναλειτουργία ή την αντικατάστασή του εξακολουθούν να βρίσκονται σε αδιέξοδο.
Περισσότερες από 30 εφέσεις παραμένουν επί του παρόντος ανεπίλυτες, ενώ ο μηχανισμός εναλλακτικής διευθέτησης που δημιουργήθηκε για να καλύψει αυτό το κενό —ο Πολυμερής Προσωρινός Διακανονισμός Διαιτησίας επί Εφέσεων (Multi-Party Interim Appeal Arbitration Arrangement)— έχει επιλύσει μόλις μία υπόθεση.
Ο θεσμός που σχεδιάστηκε για να αποτρέπει τη μετατροπή των εμπορικών διαφορών σε ζήτημα καθαρής υπεροχής ισχύος έχει παραγκωνιστεί αθόρυβα εδώ και επτά χρόνια.
Αξίζει, λοιπόν, να αναρωτηθούμε εάν, υπό αυτές τις συνθήκες, η Παγκόσμια Δύση και ο Παγκόσμιος Υπόλοιπος Κόσμος βλέπουν την ίδια εικόνα.
Τα στοιχεία υποδηλώνουν σύγκλιση ως προς τη διάγνωση, αλλά ουσιαστική απόκλιση ως προς την ερμηνεία.
Και οι δύο πλευρές αναγνωρίζουν ότι το χρέος δεν είναι βιώσιμο και ότι οι θεσμοί βρίσκονται υπό πίεση.
Ωστόσο, οι δυτικοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής τείνουν να αντιμετωπίζουν τις κυρώσεις, τα παγωμένα περιουσιακά στοιχεία και την παράλυση του εμπορικού συστήματος ως αμυντικές αντιδράσεις απέναντι σε εξωτερική επιθετικότητα.
Αντίθετα, φωνές από τον Παγκόσμιο Υπόλοιπο Κόσμο ερμηνεύουν ολοένα και περισσότερο τα ίδια εργαλεία ως επιβεβαίωση ότι το σύστημα δεν υπήρξε ποτέ τόσο ουδέτερο όσο παρουσιαζόταν.
Ο υπουργός Εξωτερικών της Ινδίας, S Jaishankar, αποτύπωσε με χαρακτηριστικό τρόπο αυτό το χάσμα το 2022, όταν είπε στους Ευρωπαίους συνομιλητές του ότι η Ευρώπη έπρεπε να «ξεπεράσει τη νοοτροπία» σύμφωνα με την οποία τα δικά της προβλήματα είναι προβλήματα ολόκληρου του κόσμου, ενώ το αντίστροφο δεν ισχύει.
Επιλεκτική ισοτιμία
Αυτό είναι κάτι που πολλές κυβερνήσεις του Παγκόσμιου Υπόλοιπου Κόσμου σκέφτονταν ήδη, χωρίς όμως να το λένε ανοιχτά: ότι η αξίωση της μεταπολεμικής τάξης πραγμάτων για καθολικότητα ήταν, στην πράξη, ανέκαθεν πιο επιλεκτική απ’ όσο φαινόταν.
Ο πιο ειλικρινής και ευθύς δυτικός ηγέτης που αναγνώρισε μια τόσο άδικη κατάσταση —για να χρησιμοποιήσουμε έναν επιεική χαρακτηρισμό— ήταν ο πρωθυπουργός του Καναδά, Mark Carney, νωρίτερα φέτος, στο Davos.
Τίποτε από όλα αυτά δεν σημαίνει ότι το σύστημα βρίσκεται στα πρόθυρα της κατάρρευσης.
Η παγκόσμια οικονομία έχει αποδειχθεί πιο ελαστική απ’ όσο φοβούνταν πολλοί, απορροφώντας κραδασμούς που πριν από μία δεκαετία θα μπορούσαν να είχαν προκαλέσει πραγματική κρίση.
Ωστόσο, η ελαστικότητα και η ανθεκτικότητα δεν είναι το ίδιο πράγμα.
Η πραγματική δοκιμασία για αυτού του είδους την «οικονομία της αντίστασης» δεν είναι το κατά πόσο θα επιβιώσει από την επόμενη στρατιωτικοπολιτική καταιγίδα — αυτό έχει ήδη συμβεί, επανειλημμένα.
Το πραγματικό ερώτημα είναι εάν το ιστορικά υψηλό χρέος, η παράλυση της αρχιτεκτονικής επίλυσης εμπορικών διαφορών και η κανονικοποίηση της κατάσχεσης κρατικών περιουσιακών στοιχείων ως εργαλείου πολιτικής μετατρέπουν αθόρυβα αυτό που στην ουσία αποτελεί βραχυπρόθεσμη προσαρμοστικότητα σε μακροπρόθεσμη ευθραυστότητα.
Και αυτό συμβαίνει σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία, κατά την οποία ο Παγκόσμιος Υπόλοιπος Κόσμος και η Παγκόσμια Δύση δεν μπορούν πλέον να συμφωνήσουν ούτε ως προς τον ίδιο τον σκοπό που καλείται να υπηρετήσει το σύστημα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών